你有多久没逛过家居城了,地产寒冬的来临加上疫情的黑天鹅煽动翅膀,家居卖场一夜回到解放前,靠收租续命的红星美凯龙陷入债务高企和业绩不佳的怪圈。
卖家具还是搞房地产
2022年2月8日,广平瑞志房地产开发有限公司成立,注册资本2000万元人民币,经营范围包含:房地产开发经营;物业管理。股权穿透显示,该公司由北京天汇投控科技有限公司、上海红星美凯龙实业有限公司共同持股,后者为美凯龙全资子公司。
红星美凯龙这是要涉足房地产了?虽然红星美凯龙宣称要往“轻资产、重运营”的业务模式转型,但其一直都在房地产的圈里。
公开数据显示,截至2021年上半年,美凯龙投资性房地产金额为935亿元,规模仅次于招商蛇口和中国建筑,超过万科。而美凯龙的房产投资主要集中于商业地产即卖场扩张。
截至2021年三季度末,红星美凯龙共有94家自营商场,273家委管商场,战略合作经营11家家居商场。此外,公司还有20家筹备中的自营商场。筹备的委管商场中,有345个委管签约项目已取得土地使用权证或已获得地块。
然而,红星美凯龙投资房地产获得规模化扩张的同时,房地产重资产的属性也使红星美凯龙的资产负债率一路飙升。随着近年来房地产行业的持续萎靡,再加上疫情的冲击,以及互联网家居电商的崛起,红星美凯龙高负债、高杠杆的资金问题也随之爆发。
截至2021年三季度,红星美凯龙资产负债率为59.38%,虽然较上一年同期有所下降,但负债总额仍高达794.87亿元,流动负债为360.9亿元,短期借款28.84亿元。与此同时,红星美凯龙期末现金及现金等价物余额为57.53亿。
逐梦互联网以失败告终?
2022年1月20日,美凯龙发布公告称董事徐宏辞职,此事引起业内广泛关注,皆因徐宏是阿里巴巴集团财务副总裁,而阿里巴巴在2019年和2021年,曾先后两次大额认购红星美凯龙发行的可交换公司债券和股票,目前为红星美凯龙家具集团的第二大股东。徐宏在美凯龙的席位被解读为美凯龙电商业务的靠山石,如今徐宏的离任是否又预示着美凯龙逐梦电商的失败呢?
事实上,美凯龙在10年前就开始运作自己的互联网电商平台。2012年,红星美凯龙建立红美商城(后改名"星易家")线上平台,但红美商城上线运营的半年内,2亿的投入仅换来4万元的交易额;
2013年,红星美凯龙模仿唯品会的品牌折扣销售模式,建立"家品会"网站,同样未激起水花;
2016年,原苏宁副COO兼运营总部执行总裁李斌入职红星美凯龙提出"1001"战略,但随着李斌的离职,“1001”战略也不了了之。虽然车建新曾带头抵制天猫,但是2014年,红星美凯龙天猫旗舰店却低调开张,2019年阿里战略投资红星美凯龙成第二大股东,这场打了多年的口水仗也正式落下帷幕。
目前,红星美凯龙借助互联网巨头们的流量扶持,一方面从门店建设、电商平台搭建、物流仓配和消费金融等多方面重塑自身的家居电商模式;
另一方面被动防守互联网家居品牌和互联网家装们的强劲攻势。然而,随着国家反垄断政策的进一步实行,互联网巨头们的离场成为时间问题,没了流量扶持,红星美凯龙的电商之路还能走多久呢?
值得关注的是,2021年三季度报显示,红星美凯龙单季度营收和利润双降,归母净利润同比下滑11.69%,净利率对比二季度下滑14个点。
同为家居零售龙头的居然之家已发布2021年业绩预告,预计公司2021年净利润将达23亿元-25.5亿元,较上年同期增长68.75%-89.29%。红星美凯龙债绩双困,能否交出一份令投资者满意的成绩单,我们将持续关注。
(文章来源:门业视界 侵删)
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