PPG或再次尝试收购艾仕得！后者为何被立邦/阿克苏等巨头盯上？

时间：2022-06-08 10:29:46 类型：全屋定制浏览量：7048

根据报道，全球第二大涂料巨头PPG工业可能对收购全球第六大涂料巨头、汽车涂料制造商艾仕得（Axalta）重新表现出兴趣，尽管在2020年的收购尝试以失败告终。

根据一家航班跟踪分析公司发送给投资者并由Seeking Alpha查看的数据，PPG 高管上个月两次飞往艾仕得公司总部费城的航班，可能表明PPG对艾仕得感兴趣。这些航班表明PPG高管可能会过夜。

据报道，在新冠肺炎疫情大流行开始之前，2020年初，艾仕得接近被PPG和私募股权公司Clayton Dubilier以约75亿美元的价格收购。艾仕得于2020年3月下旬宣布，在与多方利益相关方进行深入讨论后，公司结束对战略备选方案的审查。

彭博社在2019年7月报道称，日本关西涂料（Kansai Paint）公司和PPG都有兴趣竞购艾仕得。“其中一位知情人士表示，这家总部位于费城的公司正处于早期阶段，正在从几家公司征求报价，以期在今年秋季达成协议。”报道称。

关于飞机发现的报告还强调，艾仕得在1月份聘请Keith Silverman为其新的首席供应和运营官。值得注意的是，Silverman于2020年11月离开化工公司亚什兰（Ashland），该公司的首席执行官Guillermo Novo也是PPG董事会成员。

这不是艾仕得的次收购尝试。涂界记者注意到，在2017年10月，艾仕得和阿克苏诺贝尔（AkzoNobel）就潜在的合并进行了谈判。同年11月，立邦涂料（Nippon Paints）拟以全现金方式竞标艾仕得。但终，这两家公司都无法与艾仕得就潜在的合并达成协议。

涂界记者还注意到，彭博社在2017年3月16日报道称，据知情人士透露，阿克苏诺贝尔原首席执行官Ton Buechner正准备用另一起交易来抵御即将到来的PPG提高报价后的二次收购，而这一交易对象指向艾仕得（Axalta）。

早在2013年，阿克苏诺贝尔就曾计划收购杜邦高性能涂料事业部。知情人士当时表示，刚刚上任首席执行官的Ton Buechner认为这样一单大交易对于阿克苏诺贝尔的财务状况而言风险太大而放弃。

此外，根据彭博社2014年9月报道称，阿克苏诺贝尔原首席执行官Ton Buechner已经征求买卖超过70亿美元的艾仕得收购案。“阿克苏诺贝尔和美国宣伟（Sherwin-Williams）是可能的买家之列，尽管阿克苏诺贝尔并没有表示是否追求艾仕得。”

PPG拒绝对Seeking Alpha发表评论，理由是一份讨论谣言或市场猜测的政策备忘录。艾仕得在周日正常工作时间之前没有回复Seeking Alpha电子邮件请求发表评论。

PPG始建于1883年，是全球领先的涂料制造商，旗下拥有两大业务部门——高性能涂料部门、工业涂料部门，产品涵盖了汽车涂料、建筑涂料等，2021年销售收入168.02亿美元。根据《涂界》发布的“2022全球十大涂料制造商排行榜”显示，PPG以168.02亿美元销售收入位居第二位。

截止美国时间2022年6月7日收盘，PPG工业报127.13美元/股，上涨1.33%。根据新收盘价计算，PPG工业市值为300.3亿美元。值得一提的是，PPG工业过去一年股价下跌约31%。

那么，为何艾仕得被这么多涂料巨头盯上？

艾仕得的历史可以追溯到150年前的1866年，当时是德国贺伯兹公司（Herberts GmbH，“施得乐”、“施必快”的原生产商）成立。“施得乐”、“施必快”至今仍作为艾仕得的品牌而存在。

艾仕得涂料系统是杜邦公司（DuPont）以前的高性能涂料业务，而杜邦在1999年收购了贺伯兹公司涂料业务，并将后者整合到高性能涂料部门。2013年初，杜邦将该业务以49亿美元出售给私募股权公司凯雷集团（Carlyle Group），随后将其业务更名为“艾仕得涂料系统”，并于2014年上市。

目前，艾仕得旗下拥有高性能涂料部门和运输涂料部门，服务于全球四个终端市场——修补、工业、轻型车、商用车。截止2021年底，艾仕得全球拥有47个生产基地（涵盖8个合资基地），4个技术中心，48个客户培训中心，13000名员工，4000家独立的本地分销商，服务于约80000家车身修理厂，业务遍及全球130多个国家和地区。2017年-2021年销售额分别为43.77亿美元、46.96亿美元、44.82亿美元、37.38亿美元、44.162亿美元。

报告显示，高性能涂料部门2021年实现销售额为30.963亿美元，同比增长23.0%，占比集团销售收入比例为70.1%。其中：汽车修补漆销售额为17.764亿美元，同比增长22.6%；工业涂料销售额为13.199亿美元，同比增长23.9%。资料显示，艾仕得在汽车修补漆领域位居全球。

报告显示，艾仕得移动涂料部门2021年实现销售额为13.199亿美元，同比增长8.1%，占比集团销售收入比例为29.9%。其中：轻型车用涂料销售额为10.131亿美元，同比增长5.5%；商用车涂料销售额为3.068亿美元，同比增长17.7%。资料显示，艾仕得轻型车用涂料领域位居全球第二，商用车涂料领域位居全球。

截止美国时间2022年6月7日收盘，艾仕得报28.08美元/股，上涨3.24%。根据新收盘价计算，艾仕得市值为62.19亿美元。值得一提的是，艾仕得过去一年股价下跌约17%。

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