谁账上有钱？7家上市卫企持有现金超55亿

时间：2021-09-10 09:31:47 类型：全屋定制浏览量：7875

一家优秀的企业不仅需要靓丽的营业收入与利润，还需要充沛的现金。近几年，卫浴行业的马太效应越来越明显，头部企业扩产的步伐进一步加快，其现金流也成为大家关注的话题。所谓“手中有粮，心中不慌”，卫浴行业谁的余粮更多？谁的手头比较紧？

据新公布的2021年半年度财报，东鹏控股、惠达卫浴、海鸥住工、瑞尔特、松霖科技、建霖家居、帝欧家居等7家与卫浴相关的企业持有现金(期末现金及现金等价物余额)合计超过55亿元，其中东鹏控股达到21亿元，同比增长24.79%。与去年同期相比，惠达卫浴增幅大，从3.95亿元上升到8.47亿元，同比增长114.63%；瑞尔特、松霖科技期末现金及现金等价物余额则有所下降。

经营活动现金流：

东鹏增幅快，有企业由正转负

经营活动产生的现金流量净额是判断企业生存质量和可持续发展能力的重要指标。一般来说，一家企业的经营现金流为正并持续增加，说明该企业的造血机能很强，当期的经营情况良好，且具备可持续发展的能力。

财报显示，今年上半年，东鹏控股经营活动产生的现金流量净额增长速度快，同比增长达到270.37%。东鹏控股称，主要是收入增长使得经营现金流增长，而该公司上半年销售商品、提供劳务收到的现金达到43.61亿元，同比增长36.31%。

惠达卫浴经营现金流今年上半年由正转负，从3.14亿元下降到-1.37亿元，惠达对此解释是“兑付到期银行承兑汇票所致”。但从惠达卫浴公布的2021年半年度财报中可以看出，惠达卫浴银行承兑汇票期初余额为4.35亿元，期末余额为3.62亿元，实际兑付约7304万元。

帝欧家居今年上半年的经营现金流虽然同比增长86.34%，但净额仍为负。从2020年上半年开始，帝欧家居的经营现金流已开始转负，该公司称主要原因是“受新冠疫情影响，收款延迟；正常生产采购材料付款和其他费用及工程款项正常支付，现金净流出”，而今年货款回笼改善，经营现金流确实有所增长。

此外，瑞尔特、松霖科技、建霖家居购买商品、接受劳务支付及支付的各项税费增长较多，使得其经营活动现金流均有所下降。

投资活动现金流：

多家企业投资活动现金支出大幅增长

投资活动产生的现金流量净额主要是企业购建固定资产、无形资产和其它长期投资、金融投资所流动的资金。卫浴企业不断扩大产能规模，用于购买土地使用权、建造厂房、购置机器设备等资金支出也有所增长。

今年上半年，东鹏控股、惠达卫浴、海鸥住工、瑞尔特、松霖科技、建霖家居、帝欧家居7家企业在投资活动产生的现金流量净额均为负数，表明这些企业因为投资活动的现金支出大幅增长，资金流出较多。其中，东鹏控股在投资活动的现金流出多，超过12亿元。

而企业投资支出的主要方向可以分为：产能扩张与收购增资。

例如，今年1月，东鹏控股、丰城东鹏、江西东鹏与江西省丰城市人民政府签订框架性《投资协议书》，投资建设智能陶瓷家居产业园项目，产业园投资内容包括9条智能岩板生产线和年产260万件智能整装卫浴等项目。协议显示，该项目总投资约50.8亿元。

此外，建霖家居5.4亿元厨卫产品线扩产项目也于今年1月12日举行奠基仪式，该项目建设周期18个月，预计2022年7月投产，项目建成后产值预计可达到14亿元。惠达智能家居(重庆)有限公司一期项目也于今年3月正式投产，目前进入二期建设，该项目总投资15亿元，三期工程建成后将可年产200万件智能卫浴产品、15万套整体浴室，年产值预计达到25亿元。

筹资活动现金流：

惠达、海鸥增加银行借款

除了经营现金流和投资现金流，企业现金流还有另一个重要指标——筹资活动现金流量。发行债券、股票，以及支付股息、融资等，都会影响筹资活动现金流。例如，向银行借款、发行股份募集资金，能促使筹资活动现金流入增加；而偿还银行借款及利息、向股东分配股利，则会让筹资活动现金流出增加。

筹款活动现金流为负，说明企业减少对外筹资，且手头较为宽松，有资金归还银行贷款和利息，以及分配股利回馈股东。

上半年，东鹏控股筹资活动产生的现金净流出多，达到4.97亿，东鹏称主要用于归还银行贷款，减少银行借款，向股东支付股利。而惠达卫浴和海鸥住工由于增加银行借款，使得筹资活动产生的现金流有较大流入。

保持良好现金流，是企业可持续发展的保障

企业现金流，不仅可以看出企业在经营活动、投资活动、筹资活动现金增减变化的动态，还可以看出企业资金是否稳健、运营和发展是否顺畅。

通俗地说，企业只有拥有充足的现金，才能确保自己生存下去，因为一旦遇到资金链紧张，甚至出现断裂的话，就很大可能面临债台高筑、被列入失信被执行人名单的困境，更甚者是破产清算。

上市企业尚且可以通过发行股票、变卖资产、银行授信等方式获得资金流入，改善资金的流动性，比如中国恒大今年上半年房地产开发业务亏损了40亿元、恒大汽车亏损了48亿元，就通过出售股权、变卖资产等方式回笼上百亿现金，以保证项目开发的正常运作。

然而，对于非上市企业而言，其融资渠道则较为单一，一般都是向银行、民间机构或个人借款。但不少综合实力较弱的中小企业往往因为出现资金链断裂，无法及时偿还，而被列入失信名单，甚至是宣布破产。据不完全统计，2021年上半年有91家卫浴企业被列入失信被执行人名单，其中3家卫浴企业涉案金额高达千万元以上，均与拖欠银行借款有关系。

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